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蘋果公司（Apple）上季財報奏捷，股價23日大漲至270.83美元、再創歷史新高，令股東樂開懷。但分析師點出持股人此刻應居高思危的七個理由，建議投資人可選獲利了結，或買進選擇權的賣權避險。

第一個理由是蘋果雖好，卻沒有那麼好。蘋果股價勢如破竹是因為競爭對手表現太糟。諾基亞、微軟、三星與Palm等公司犯下不該犯的錯誤，例如使用者介面拙劣，如果他們持續不爭氣，蘋果仍將吃香喝辣，但投資人無法控制競爭對手會如何反擊。

第二是蘋果曝光過度造成疲乏感。市場對iPad的報導鉅細靡遺得近乎荒謬，時代及美國商業周刊等雜誌都以封面故事呈現，但流行來得快也去得快。

第三，股價漲幅已大。股價漲得愈高，吸引力就愈低，目前蘋果股價已是年度現金流的20倍，年度銷售額的5.5倍。

第四是執行長喬布斯自以為是。不管多有天份，沒有人是完美的，萬一喬布斯犯錯，誰能阻止他？蘋果之所以沒能賣出更多iPhone給商務客戶，只因為喬布斯不喜歡鍵盤，完全沒有商業理由，這是不當失誤。

第五是電信網路的變數。目前系統商支付每支新iPhone手機的大部分成本，資料傳輸收費也較低廉，但iPhone耗費大量網路頻寬資源，系統商態度可能轉趨強硬。

第六，蘋果坐大的副作用。蘋果已主宰手機、遊戲、音樂及媒體等產業，看來也想主導電子書，但想擊敗亞馬遜須與書商合作，意味書價可能上漲，消費者會如何反應仍是未知數。

第七，喬布斯健康狀態存疑。蘋果不可能一方面力捧喬布斯是有遠見的天才和全球最佳執行長，另一方面卻說他未來三年能否繼續領導蘋果不干股東的事。喬布斯看來仍過於消瘦，投資人應留心這個問題。

上述議題可能快速爆發成棘手問題。分析師說，擔心蘋果股價下跌的投資人不妨賣股出場，讓獲利落袋為安；若不想太早下車，可考慮買入選擇權的賣權以避險。

另外，蘋果目前坐擁近420億美元的現金及投資部位，分析師認為，蘋果若降低資產負債表的現金部位，例如用來發放股息或買回自家股票，股價會更具吸引力。